C.R.Sasikumar：金融危机对印度经济的影响
来源：公益中国网 发布时间：2009-5-31
印度国家银行中国分行执行总裁C.R.Sasikumar与会发表演讲
C.R.Sasikumar：大家下午好，现在时间缩短了，就意味着我的讲话更加简洁一点，我会在20分钟讲完，谢谢大家！我的演讲题目是关于金融危机，讲的是金融危机对于印度经济的影响，以及印度政府的应对措施。在讨论这个问题之前，我们首先要看一下，中国是不是在处于危机之中？我在PPT上给出一些定义来定义危机不同的层次，我们可以看到，在中国增长率大概是在6%—7%之间，印度增长也是5%的，中国和印度是不是进入了危机，这个问题还是有待考虑的。
当一个国家的经济处于修正状态的时候，他的增长出现了负增长，也就是低增长。但是修正不管意味着低增长，同时还意味着大量的失业，我们可以看到印度并没有出现这么大规模的失业问题。所以说，现在对于中国和印度发展真正的影响的并不是说我们的出口减少了，而是我们这两个国家缺少一个比较健全的社会保障体系，也就是社会安全网。
我们可以看到，在欧美的这些国家，他们的人们在失业之后还会有失业救济，比如在美国一个人工失业之后，领到的失业就业可以到最后一份工资的60%，而英国和法国这些会更高一些。所以我们发现，在欧美这些国家，并不是说你失去工作，你的生活就成了问题，因为在这些国家有一个非常完善的保障体系。所以说，现在我想要谈的一点是，中国和印度面临的问题，是说他们缺乏这种健全的社会保障网络，而不是说这两个国家缺少高增长，或者缺少比较积极的财政政策。
我们大家可能多少的都感觉到一场经济危机，这场经济危机源于美国的次贷危机，其实在美国这种购房并不是一种投资的，更重要的是买房之后你的消费能力就要增加，因为你买房之后房产上升之后，就有更多的筹码进行更多的消费，所以说，我的点就是在美国或者是说另外一些亚洲国家也是这样的，就是说买房别不是说为了进行投资，也是可以增加消费的能力。
我们知道，在这种情况下，如果房价一直高起的时候，这样不会有问题，但是在美国这个房价出现了下跌，所以说在这个时候，房屋持有人就无法完成自己的房贷的缴费，进而这些金融机构资产负债表也就出现了问题，从而进一步影响整个投资市场的信息，影响了人们会愿意花钱购买这种消费品的动力，所以说返过来，整个情况又影响了亚洲的经济体，比如说日本、南韩或者是中国。
所以说，这场经济危机对于印度的影响是有局限的，有限制的，因为虽然印度在过去的15年到16年内都是属于开放状态，但是开放是非常有限的。经常交易额在2008年的时候占到GDP的50%，而1991年的时候只占到GDP的19%。因为印度虽然现在资本还没有完全开放，但是在金融危机发生之后还是出现一定程度的机构投资者外逃的现象。
在盈利方面印度的银行并不是很有效率，他刚才还提到了资本帐的交易额，现在占到了GDP的60%，银行表外的敞口是非常有限的。印度的中央银行因为对金融市场的管制还是比较严格的，所以，印度的银行体系风险比较小。如果从外面取得资金的这些印度银行，在危机里面受的影响比较大，因为他们取得资金的渠道减少。这样的话，他们就转向印度国内来寻求资金。
现在的问题，因为这些商业银行受到很多的困难，印度的央行规制也在加强，银行现在有一定的困难，主要是一些必须满足的资本通行率等等，商业银行都比较困难。印度普遍银行也在降低商业银行的一些困难，降低他们增加流动性的困难。但是印度的刺激方案跟中国的没法比，但是刺激的总量也占到了9%，因为现在主要也是在基础设施和增加就业的方面。
刚才也说过了，在印度没有真正的危机，在过去几年印度的经济增长一直是9%以上，在最近也是7%，预期今年应该是5%以上。因为经济基本面还是非常强的，印度的政府也是比较平稳的，预期还会有更多的市场自由化或者是国产的。即使是7%的话，印度也会是世界上增长第二快的国家。
现在的价格调整应该作为市场进一步自由化的契机，预期整个政策框架会进一步改善，政策改善完了以后，整个经济形式化才会出现一些好转，预期2009年2010年还会比较紧张，但是到年底的时候，印度应该会是回到正常的轨迹上，谢谢！
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