股票虽未下乡农村金融待扶
日前，证监会正紧锣密鼓地通过各地证监局开展一项有关“农村地区证券投资需求及现状”的调查，内容包括：农村居民对证券投资是否需求迫切、农村证券投资需求的主要分布地区，券商可为农村投资者提供哪些证券投资服务等。这一调查行动，被很多声音解读为主管部门正在筹划“股票下乡”。尽管有证监系统人员表示，外界对此次调查反应过度，但农村经济与资本市场的结合情况的确值得关注。
自从2009年10月证监会放宽新设营业部门槛之后，由于一线城市市场竞争程度较高，大小券商不约而同地选择“以量代价”，向二三线甚至是四线城市卡位布局的“跑马圈地”运动已经轰轰烈烈。随着近几年农民收入的迅速增长，自然不乏有识之士盯上了农民兄弟的钱袋子，不少城乡接合部和小城镇地区已经成为券商非常关注和争抢客户的区域。
在城镇化的过程中，农民逐步向新市民转变，随着收入的提高、社会保障的完善，使广大农民增加了财富积累的能力和理财需求，也推动了农村金融格局从单一储蓄向寻求多种理财方式演变。2007年资本市场火爆的时候，农民踊跃认购基金就曾被广泛报道。花旗银行在2008年发布研究报告中也指出，未来中国的理财市场将逐渐从城市向农村扩散。提供合适的、丰富的投资产品，不仅可以增加农民的财产性收入，同时也可以提高金融机构的业务收入。
让广大农民融入现代金融，分享中国经济成长的果实，笔者认为这种行为本身无可厚非———毕竟广大农民也有着自身的理财需求、需要丰富的投资品种以供选择。但在当前证券监管体制没有真正走向独立、公开、透明之前；在中国股市融资功能甚于投资功能的时刻；在无视投资者权益保护、上市公司资质良莠不齐、信息披露机制不完善、不时爆出内幕交易的当前，农村地区显然还不具备进行复杂资本市场操作的设施和能力。
尽管从形式上看，在证券市场上人人享有参与权，但正如不少研究指出的，中国的证券市场连“弱有效市场”的标准都达不到，广大农民在信息的获取、鉴别方面还存在着天然的缺陷，在“信息为王”的证券市场中，这种缺陷带来的后果或许是致命的。
中国的证券市场尽管已经发展了20多年，但其中成熟的投资者并不多———大部分投资者都存在着一夜暴富的念头，风险偏好非常高。对于广大农民来说，风险控制无疑是一个陌生的名词，尽管他们本身风险承受能力相当差、但往往闭塞会助长赌博心态，从而抬高风险偏好———在我国部分农村地区(包括一些中西部省份)，地下六合彩、私彩盛行，可见一斑。对于股票本身是什么还不甚了解的农村投资者来说，很难保证他们不会在一些不负责任的证券经纪人的“忽悠”之下，将毕生积蓄投入股市。那么，或许过不了多久，当行情火爆时，需要“下乡”的就不再是证券，而是“风险教育”。
一般来说，资本市场除了投资功能，更重要的应该在于资源配置。但目前国内的资本市场并没有很好的实现资源的有效配置：资金并没有流入到最需要的地方，反而是本来并不怎么缺乏资金的大央企国企获得了更多的资源。对于并不发达的中国农业来说，无论是基础设施建设还是乡镇企业发展，都急需资金支持。目前急需的，是将资源引入这些农村地区支持包括乡镇企业、现代化畜牧养殖以及农副产品深加工等企业或产业，而不是从农村整体并不充裕的资源挖出来，这势将影响农村经济的发展。
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