中国经济时报：警惕潜在的通货膨胀

严循东  2007年5月12日

伴随着流动性过剩问题的讨论日渐深入，对于当前经济形势的争议更是被推到了舆论的风口浪尖上。

近日，两则消息引发了人们对我国宏观经济运行的高度关注。一方面，围绕国家统计局近期披露的一季度宏观经济主要运行指标。其中，ＧＤＰ同比增长１１．１％和ＣＰＩ同比上涨２．７％引发了人们对经济运行存在偏快转向过热的担忧。 

另一方面，为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从２００７年５月１５日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点至１１％。央行这一举动，无疑给市场发出金融紧缩政策的信号，更加强化了人们对于加息的预期。　

那么，如何正确看待当前的物价走势？目前中国经济运行处于通货膨胀的状态吗？ 

现在普遍用来测量通货膨胀的指标是消费者物价指数（ＣＰＩ）。国家统计局公布的数据显示，今年一季度，居民消费价格同比上涨２．７％。这一涨幅不仅要比去年同期高出１．５个百分点，而且也较去年第四季度高出０．７个百分点。同比与环比的双双加快，预示着消费价格的上行趋势。　

如果仅从ＣＰＩ的角度来看，当前物价波动尚在可控范围。国家统计局新闻发言人李晓超在分析一季度的物价形势时指出，涨价的主要拉动因素来自食品。由于食品价格上涨６．２％，高出去年同期４．３个百分点，直接推高了当季消费价格的涨幅。因为一季度消费价格上涨２．７％中，“有１．５个百分点是由上年第四季度因粮价上涨的翘尾因素所引起的”。如果扣除这一因素，消费价格“事实上仅上涨１．２％，与去年同期持平”。 

然而，在衡量整个经济运行的真实价格水平时，不仅要高度重视居民消费价格水平，也要密切关注农产品生产价格、工业品出厂价格（ＰＰＩ

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