控通胀，银行提准加息是败招

江苏天一智能设备有限公司  严循东  

2011年5月8日

● 央行提准加息如箭在弦

5月第一周央行在公开市场实现净投放资金260亿元，但要对冲当月万亿资金以及高企的外汇占款仅靠公开市场是难以完成的。业界专家普遍认为，就目前来看，通胀压力不减，加息预期难除，且上调存款准备金率仍是对冲外汇占款的最优选择。提准和加息的可能性在5月和6月都存在，唯一不确定的就是时点，这需要央行进行综合权衡后方能确定。

本周公开市场到期资金为1170亿元，较上周的2960亿元缩减逾半。本周二，央行发行了520亿元1年期央票，同时启动330亿元28天期正回购操作，据此推算，本周公开市场为净投放资金260亿元。上周净投放资金达2820亿元。3个月期央票创下逾两个月来新低的发行量，被市场认为是存款准备金率上调时点提前的信号。

据统计，5月到期央票在5000亿以上，加上4月份需要对冲的，数量在1万亿以上，4月份的外汇占款可能在4000亿以上。一家国有商业银行的交易员称，5月份如此巨量的流动性，仅靠发行央票对冲是不现实的，若本月再次上调存款准备金率0.5个百分点，则正好冲抵上月的外汇占款。

● 控通胀，银行提准加息是败招

目前大型、中小金融机构的存款准备金率分别为20.5%和17%，处于历史高位。对于商业银行来说，再次上调存款准备金，无疑将使本已紧张的资金更加捉襟见肘。

控通胀和房价，银行不断加息和提高准备金率，是十分明显的败招。其原因如下。

原因之一是：银行要发放贷款才能生存，工商企业、需贷款的老百姓和银行之间是相依相存的鱼水关系，相互支持生存和发展，相关支持和改善经济环境。目前情况下，银行高利率组织存款，限制贷款，银行怎么生存，怎么带来业绩，怎么把老百姓存入银行的钱管理好？或者说，高利率发放贷款，工商企业、老百姓怎么敢贷款，这样只有限制发展，甚至工商企业还要关闭和破产。

原因之二，货币要加快流通经济才能活下去。目前的紧缩政策带来的负面影响决不可低估，要么，像死气沉沉病入膏肓的老虎，进入新一轮深不见底的金融危机；要么像一匹脱缰的野马，进入新一轮难以控制的高通胀。

措施之一：强化和规范银行业的风险管理，坚决反对不正当竞争，严控随意提高银行准备金率和上调利率；

措施之二：加强信贷诚信管理，现在有些乱套的地方都是银行业自身造成的。照顾关系户贷款，银行职员把老百姓的存款投入证券市场，和人情贷款户私通开虚假收入证明等等。

措施之三：规范房地产贷款，促进房地产业健康有序发展。“心急吃不得热豆腐”，“一口也吃不到一个胖子”这是十分浅显的道理，事物的发生发展有它的必然规律，不可人为改变它，调控不能急，要遵循它的规律，“下猛药、出重拳”都走进了经济发展的误区。房地产业贷款不能停止，要加强风险管理才行。有两个成语“物极必反”、“否极泰来”讲的就是要把握一个度的问题。房价调控哪里是仅仅控制房价就能见效的啊？

 

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