来源：金融界—国际金融报

    12月27日，央行将再次开办特种存款，期限为3个月期和1年期，年利率分别为3.37％和3.99％。开办对象主要是公开市场一级交易商以外的部分农信社和城商行等金融机构。

　　封存20年的特种存款再度重启，目的是吸收目前银行体系过剩的流动性。同时，特种存款工具的再次使用，也彰显了央行贯彻实施从紧货币政策的态度和决心。

　　所谓特种存款，也是一种存款形式，金融机构将资金存放在央行，由央行支付利息，在流动性比较充裕的背景下，这是一种有效的流动性管理方式。

　　受外汇储备不断增加的影响，本年度前三季度中国货币信贷增速持续保持高位。广义货币（M2）供应量自2月份以来就一直高于央行全年16％的目标；至9月末，银行累计新增贷款3.36万亿，超出去年全年1800亿，与全年贷款目标3.38万亿仅一步之遥。

　　与此同时，在本年度连续10次上调人民币存款准备金率后，金融机构存款准备金率已高至14.5％，达到1987年以来的最高点。

    这不仅直接影响银行的经营效益，而且增加了正常的资金流动性管理压力。而面对第四季度8000多亿央票到期洪峰，央行势必采用其他政策工具，以有效回笼流动性，控制信贷合理增长。

　　在这样的背景之下，央行通过加息、上调存款准备金率、发行央票等多种政策进行调控，但效果都不太明显，流动性依然充裕，使得央行的政策手段显得极为有限，在调控流动性方面表现得很被动。

    所以，重新启动特种存款对于央行来说，等于多了一种回笼流动性的政策工具，这样可以更灵活地开展公开市场操作。对国内的经济调控来说，这种市场化的经济手段比纯粹的行政手段来得更科学。

    不过，央行此次事隔20年后再度重启特种存款，在流动性回收方面的短期影响仍旧有限。

    首先，本次特种存款的对象主要针对城市商业银行和农村信用联社，分为3个月和1年期两种，利率分别为3.37％和3.99％，与央票利率基本持平，其对商业银行的影响不大，仅仅是央票的一种补充。

    其次，虽然央行目前还没有宣布本次的特种存款的总额，但预计不会超过1500亿，对整个银行体系的流动性影响还十分有限。

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