近日，国家环境保护部印发《上市公司环保核查行业分类管理名录》，明确了14个行业中不能通过环保核查的企业，将不得申请再融资，也不得申请上市。绿色证券是我国继绿色信贷、绿色保险之后的第三项环境经济政策，这一政策的实施，将使我国的资源配置进一步得到优化。

　　上市公司须过环保关

　　据了解，这14个行业为火电、钢铁、水泥、电解铝、煤炭、冶金、建材、采矿、化工、石化、制药、轻工、纺织和制革。

　　对于申请上市的企业，核查内容和要求包括：企业单位主要产品主要污染物排放量达到国内同行业先进水平；新建、改建、扩建项目“环境影响评价”和“三同时”制度执行率达到100%，并经环保部门验收合格；环保设施稳定运转率达到95%以上等。对于申请再融资的上市企业，除符合上述对申请上市企业的要求外，还应核查以下3点内容：募集资金投向不造成现实的和潜在的环境影响；募集资金投向有利于改善环境质量；募集资金投向不属于国家明令淘汰落后生产能力、工艺和产品，有利于促进产业结构调整。

　　从操作流程看，申请上市的企业和申请再融资的上市企业,应向登记所在地省级环保行政主管部门提出核查申请，省级环境保护行政主管部门将在30个工作日内组织有关专家或委托有关机构进行材料审查和现场核查，并将核查结果在有关新闻媒体上公示10天。

　　此外，国家环保部还对高污染、高排放企业采取了暂停项目环评及经济处罚措施。深圳能源近日就发布公告，称其控股子公司深圳市广深沙角B电力有限公司，因脱硫环保设备运行不正常而受到处罚，预计对公司业绩影响约人民币1000万元。

　　这些政策得到了市场的积极反应。国泰君安钢铁行业研究员表示，该政策将主要影响有IPO需求的中小型企业，能引导行业内的公司将资金投向低能耗、低污染项目，对那些将资金投入设备改造、环境治理的企业来说是利好，对行业本身也是转型契机。东方证券煤炭行业研究员认为，煤炭行业在环保方面一直缺乏明确的执行标准，这次的政策能够给该行业提供一个参考，让企业了解未来的调整方向。

　　从绿色信贷到绿色证券

　　尽管以上举动显示政府推进绿色金融的决心，但前些年绿色信贷实施的不尽如人意，也让市场对绿色证券的实施效果产生疑问———绿色证券是否能落实到位？有无制约机制？

　　从当年绿色信贷实施的阻力看，主要有：一是内在激励机制不足，没有明确的奖惩措施；二是信息沟通不畅，地方环保部门发布的企业环境违法信息针对性和时效性不强，不适应银行审查信贷申请需要，而银行缺乏执行“绿色信贷”的专门机构；三是“绿色信贷”的标准笼统，商业银行难以制定内部实施细则。

　　与之相比，绿色证券的可操作性更强。业内人士认为，环境保护部在推出绿色证券时，更多地将主动权抓在手中。环境保护部对想上市或再融资的公司能进行事先审查，而不像绿色信贷，只能将审查结果发给银行，让银行再做决定，从源头上限制了不符合环保要求企业的融资要求。在操作流程上，也更具体可行。

　　不过，绿色证券仍面临挑战。近日，在没经过10天环保公示的情况下，燕京啤酒通过了再融资申请审核。虽然，环保部的公示中写明“经核查，该公司基本符合上市公司环保核查有关要求”，但这种跳过公示期的现象，让人对政策贯彻感到担忧。如何处理此类“违规”，有待证监会用行动进一步向市场明确。

来源：上海金融报

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